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“年年歲歲花相似”，高送轉的故事亦如此。創業板公司賽為智能(300044.SZ)在今年亦將這個概念玩得分外到位。

先是公布10送12的高送轉預案，之后公布業績大幅上漲。在股價被二級市場輪番炒作，并且相當爭氣地在兩個月之內翻一番時，包括公司實際控制人在內的7名高管卻以“改善生活”為由快速減持1118萬股，套現2.27億元。更令人不解的是，該公司賴以“高送轉”的年報財務數據中，多處存在蹊蹺。賽為智能的高送轉更像是一個精心布下的“資本局”。

玩轉“高送轉”：高管套現2.2億

1月15日，賽為智能預披露了10轉12派1元的高送轉預案。隨后短短7個交易日內其股價最高上漲44.09%。此后，又在三名股東準備減持的前四天，公司又發布了今年一季度業績將大增30%~50%的預增公告。

據1月15日，賽為智能公布的2012年度利潤分配預案顯示，以公司總股本1億股為基數，賽為智能向全體股東每10股派發現金股利1.00元人民幣(含稅)；同時進行資本公積金轉增股本，以公司總股本1億股為基數向全體股東每10股轉增12股，共計轉增1.2億股，轉增后公司總股本將增加至2.2億股。同時公司董事周勇、封其華、陳中云、寧群儀、商毛紅等超過公司董事會成員1/2的董事書面承諾，對該預案投贊成票。

此后的1月25日，賽為智能發布的年報顯示，2012年度公司營業總收入3.13億元，同比增長46.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3783.99萬元，同比增長45.97%。同日，賽為智能還發布第一季度業績預告，公司預計2013年第一季度公司凈利潤同比增長30%~50%。

在上述利好刺激之下，公司股價不斷推高，并創出了24.61元/股的高價。與此同時，包括公司實際控制人在內的高管卻以“改善生活”為由非常精準的在3個交易日內合計減持1118萬股，套現2.27億元。

深交所網站數據顯示，1月29日、1月30日、2月4日三個交易日內，賽為智能7位董事、高管合計減持1117.98萬股，累計套現2.27億元，其中董事長周勇合計減持350萬股，套現7038.50萬元；副董事長封其華合計減持354.95萬股，套現7143.99萬元；董事周新宏合計減持300萬股，套現6033萬元。如此蹊蹺的減持，不禁讓投資者質疑，賽為智能7位高管集中減持套現與公布“高送轉”，像是一個精心設計的“局”。

深圳一位資深私募投資者分析指出：“在年報、半年報披露時，某些公司與股票的莊家‘密謀’拉升股票，公司在基本面等條件上進行配合。當股價達到一定高度、莊家獲利頗多的情況下，莊家選擇出逃，并與公司高管進行利潤分配。”

該私募投資人士表示，發生在賽為智能身上的情節，與此有著相似之處。一方面，公布利好、股票拉升，另一方面公司高管借股票拉升之際減持。

在業內人士看來，賽為智能此番行為，不僅存在配合莊家抬升股價的嫌疑，而且公司的實際控制人周勇以及公司多位高管不約而同地進行減持，這無疑是對中小股民的洗劫。其也足以反映公司高管層對于公司的成長性看淡。同時，也從另一個層面引起公司與莊家合謀的猜測。

但對于董事長的減持，賽為智能證券代表謝麗南向媒體表示，減持是董事長的個人行為，跟上市公司無關。

一位不愿具名的機構分析師還指出，賽為智能“高送轉”實質上僅僅為了擴張其股本，并在其“利好”的掩護下，為多年難以套現的高管們減持股票做鋪墊。其看似分配較多轉增，實際上僅僅是公司在市場上進行資本游戲的一個手段而已。這與公司是否具有高成長性無關。

業績預增背后：年報財務數據存疑

盡管賽為智能方面一再表示，公司的分配預案是與該公司去年良好的業績掛鉤的。然而業內人士卻指出，該公司“高送轉”的基礎——2012年的財務數據存在多處硬傷。

在該公司2012年年報中強調，控制開支和費用是公司能夠實現3783.99萬元凈利潤不可或缺的因素，其中職工薪酬的下降最令人不解。

2012年職工薪酬無論是計入銷售費用賬目的金額還是計入管理費用賬目的金額都比2011年有明顯的縮水，這明顯相悖于目前全社會勞動力成本的上升，更何況賽為智能在2012年4月份還成立了合肥賽為智能。

但賽為智能董秘商毛紅卻表示，2012年與2011年相比，公司沒有大規模的人員變化，而且職工工資水平沒有絲毫降低，公司一切運轉順利。

在公司人員無大規模變化，工資水平沒有降低的情況下，賽為智能的職工薪酬卻出現下降，這頗讓人費解。

實際上據該公司公布的2012年銷售費用明細顯示，2012年不僅職工薪酬下降，就連基本生產要素的房租、辦公費等均有下降。而且就在獲得更多大金額的訂單、銷售大幅增長的情況下差旅費也在降低，這實在令人不解。

公司在費用資本化上也是大做文章，年報顯示，公司當期的開發支出為203萬元，而公司2012年中報的開發支出為426萬元。兩份報表相差的金額賽為智能全部計入了無形資產。由于開發支出沒有具體的量化標準，無形資產也不用每年進行攤銷，因此公司通過開發支出縮減成本，增加無形資產，明顯可以影響到業績。

前述業內人士就此認為，賽為智能在財務數據上的漏洞，有“粉飾”報表嫌疑。若這一懷疑屬實，那么其“高送轉”以及高管減持的精準減持，無疑就是一個精心布局的“故事”。